贝壳社区发布澳门博彩法修正案详析：澳门六大特许经营商大获全胜

昨晚澳门的六家博彩特许运营商大获全胜，贝壳社区发布当时澳门政府发布了行将对澳门博彩法停止修订的许多细节，以准备重新招标澳门的博彩特许运营权，以使我们渡过六家博彩特许运营权的 6 月 26 日届满期。当前答应证。简直一切发布的细节都对在位者产生了积极影响，让那些以至宣布澳门“不可投资”的末日论者的呼声停息了下来。我不想说我通知过你，但是……

超六

最大的新闻是决议保存六家特许运营商，与目前存在的数量完整相同，这使现任六重奏牢牢地处于抢先位置。这应该对最终处理近几个月来传播的大量黑天鹅情形大有协助。此类情形从有些合理到完整荒唐，包括美国运营商的倒闭或限制、各种假定的兼并（米高梅和澳博、银河和永利）、中国国有企业收买或被迫减少六项特许运营权回到五个，贝壳社区发布四个以至三个。

毫无疑问，来自世界各地的许多公司将热切地参与六个抢夺名额的招标过程，但关于新来者来说，取代现有特许运营商之一将是一项十分艰巨的任务。在职有很多益处，特别是我们曾经开端理解和理解澳门六大巨头——银河、新濠、美高梅中国、金沙中国、澳博度假村和永利的好、坏和丑。澳门——过去20年。一切六人在设计、建造、运营和维护十分复杂的业务方面都表现出精深和适用的表现。澳门政府将需求一些十分令人信服的理由来应对与驱赶这六个中的一个或多个以装置一个或多个未知数量相关的不稳定要素。

昨天还明白证明，将取消分特许权的概念，以至所谓的卫星赌场也有三年的时间来寻觅退出方案——由于新的请求是，在该期限之后，一切赌场都必需实践安顿在特许运营者具有的财富中。

十年

目前的赌场特许运营周期，如今是最后六个月，是 20 年，之前是 40 年，但从 2021 年 9 月 14 日公众咨询文件发布的那一刻起，澳门政府显然想要缩短退让的长度。因而，宣布特许权将长达 10 年（在特殊状况下政府有可能延长至 3 年）也就屡见不鲜了。与上次相比，特许运营者不会对他们的答应证期限减半感到快乐，而且他们肯定会愈加不愿投资，特别是在答应证十年的后期。假如澳门的新规范牌照期限为 10 年，贝壳社区发布我们可能会看到特许运营商的投资兴衰周期，他们只准备在这十年的前两三年停止大量投资，然后等候剩余的时间，看看他们能否取得了另一个答应证。或许澳门和中国内地政府对此十分称心，不希望产业范围扩展？不要遗忘房间里的大象——一个国度，两个系统在 2049 年可能完毕。但这是另一天的讨论。

最高税

固然大多数评论员以为 35% 的特别博彩税不会改动，而且这不是政府在咨询过程中提出的问题，但很快乐昨天得到绝对确认。额外的政府征收将有效税率推高至近 40%，鉴于澳门政府严重依赖税收作为其主要收入来源，很难想象如此高的税收会进步或降低。即便澳门博彩税如此之高，特许运营商也已视而不见，因而我们能够将这一税收提升为他们的又一次成功。

别管我们

昨天对特许运营商来说，另一个严重利好是出其不意地取消了为每个特许运营商装备政府代表或代表的提议。包括你在内的几位评论员都强调了这一想法可能会对政府产生反作用，以至可能给特区带来无法意料的结果，例如公司义务问题。无论如何，政府有许多杠杆能够用来控制特许运营商，贝壳社区发布而不需求这样的代表。因而，当谈到这个想法时，或许人们以为慎重是勇气的更好局部。

关于运营商来说，更大的成功是我们昨天听到的关于请求政府受权才干让特许运营商为其股东宣派股息的提议——主要是运营更普遍的综合度假村的上游上市公司。固然昨天没有向媒体提供任何关于此事的黑白信息，但在问答环节中，有人倡议该提案将被淡化，并声明政府“仍保存各种控制”并且“将需求在特许公司做出严重财务决议之前被告知。” 在我们看到澳门立法会修正案草案的实践措辞之前，我们无法肯定，但到目前为止，这对特许运营商来说是一个十分好的音讯。

左至右：经济财政司司长办公室主任库美冷；行政法务司司长张永全；以及经济财政司司长办公室参谋林依恩在周五的新闻发布会上。

资本约束

人们普遍估计，特许公司的最低资本构造将从 20 年前适宜但如今微乎其微的 2 亿澳门元（2500 万美圆）大幅增加。事实上，它是 - 50 亿澳门元（6.25 亿美圆）。但更有趣的是，澳门当地居民所谓的董事总经理最低持股 10% 增加到仅 15%，据揣测增长幅度要大得多。这能否意味着六名澳门本地人将不得不每人开出一张 7.5 亿澳门元的支票？可能不是。在 10 月 25 日的公众咨询会议上，DICJ 副主任廖志忠激烈暗示，目前本地股权的布置（不需求实益经济利益或投票权）将坚持不变. 但是，就像代表和股息问题一样，在我们看到修正案草案的精确措辞之前，我们无法肯定。

昨天发给新闻界的文件中的另一点是，只要一定比例的特许运营者能够在公共证券买卖所上市——声明的政策企图是让特许运营者与澳门坚持更严密的联络。昨天的新闻发布会上，口头上提到了最高30%的比例，剩下的70%或更多的比例估量由控股股东保存。评论人士对此事也有一些混杂，贝壳社区发布由于昨天赋发的中文版文件称，这 30% 的上限也适用于控股股东（其中包括目前在香港证券买卖所上市的实体，而在新濠的案例中，纳斯达克），而葡萄牙语版本则表示该限制也适用于特许公司的子公司——是的，澳门的一些特许公司有子公司。从逻辑上看，中文版应该是正确的，但这是另一件事，只要看到修正案的精确措辞，我们才干真正弄分明。

VIP 无效

昨天的新闻发布会还宣布，依据博彩法修正案，澳门赌场的专用中介室以及中介人与澳门赌场特许运营商之间的收入分红布置将被制止。此类布置可追溯至 1986 年由博彩传奇人物何鸿燊博士在葡京赌场著名的“钻石厅”开业，这是一家赌场中的赌场，不断到 12 月才树立了由中介人运营的 VIP 俱乐部的形式去年。

在 2021 年最后五周阅历了生存危机之后，这一宣布并不令人不测，当时温州市公安局对澳门抢先的中介运营商太阳城的首席执行官 Alvin Chau 发出拘捕令，Chau 被澳门当局拘捕次日被拘留，不得保释，招致太阳城一切中介业务中止，澳门六家特许运营商的一切中介房间关闭。

Cheong 宣布的行将发作的变化为中介人和 VIP 发挥的作用敞开了大门，继续发挥大幅减少的作用，依然会在新加坡和澳大利亚的布置中取得停业额佣金，但会以为中介人只是他们以前自我的影子。

把它做完

正如我长期以来不断在说的那样，很明显，澳门政府十分积极地希望尽快完成重新招标过程，最好是在目前的答应证于 6 月 26 日完毕之前完成。在我对假期的评论中，我预测我们会在农历新年之前看到拟议的修正案，而政府曾经比这个里程碑提早了两个多星期。假如我们在几天内看到修正案草案自身，我一点也不感到诧异，假如立法议会中通常的争辩过程——关于某些立法来说可能需求几个月以至几年——在几周或几周内完成。或许一两个月。

我们如今曾经绝对确认，贝壳社区发布一切现有和潜在的特许运营商都必需停止招标程序才干博得六张答应证中的一张——昨天传出的另一条音讯——这个过程肯定需求至少六周或几个月的时间.

能否在 2022 年 6 月 26 日之前完成一切这一切并做出最终决议？简短的答复是肯定的，假如一切顺利并按方案停止，但这是一个十分紧迫的时间框架。我们昨天还得悉，假如该过程无法在 6 月 26 日之前完成，现有的六项特许权将被延长至所谓的“短期”。我最好的猜想是“短期”可能意味着六个月。节礼日，有人吗？

昨天我们被告知该法案草案将在同一天提交给立法议会（AL）。在 AL 讨论之后，我们将在 AL 网站上看到整个法案的发布，您能够肯定IAG将在下周全部点击刷新按钮。一旦公开，您就会从我们这里听到。

剖析：澳门政府倾听

全球综合度假村业不断在屏息等候这个音讯，澳门六家特许运营商的数十亿美圆市值取决于昨天的声明。固然桥下还有相当多的水尚未经过，但一切都如预期的那样顺利停止，我深信现任者简直没有什么可担忧的。

澳门政府听取专家和公众的意见，作为澳门博彩法修正案的公众咨询过程的一局部，值得褒扬。昨天公告的语气和内容与咨询文件中的明显不同，假如市场集体足够聪明地解释它们，应该能够大大缓解市场的担忧。

或许谘询文件受内地影响更大，昨天的声明里有更多的“澳门”？或许是在 9 月 14 日发布咨询文件后的第二天，对市值 180 亿美圆的巨额损失做出了反响？或者澳门政府只是认真听取了公众和专家的意见？

不论是什么缘由，昨天发布的公告给了公众咨询过程相当大的可信度，贝壳社区发布并标明澳门政府愿意在思索全球多个利益相关者的意见后做出调整——就像国际休闲和旅游中心一样。澳门值得褒扬。